SECTOR MONETARIO

Pregunta No. 1 – Página 387

1. ¿Qué distingue el dinero de otros activos de la economía?

Con respecto a esta pregunta, es importante primero definir el término dinero que utilizan los economistas quienes lo definen como: el conjunto de activos de la economía que utilizan los individuos normalmente para comprar bienes y servicios a otras personas.

Por otra parte, cabe recalcar, que el efectivo que portamos usualmente en la cartera o billetera lo podemos usar para comprar un bien o servicio en determinado comercio, sin embargo si tuviéramos acciones como por ejemplo de Microsoft, Nokia, Motorola y otras importantes firmas, en este caso, este activo no se considera dinero, debido a que por la naturaleza del instrumento no es un activo con el que se pueda comprar por ejemplo un par de zapatos o un almuerzo. De ahí partimos que el dinero sólo incluye los pocos tipos de riqueza que son aceptados por los vendedores a cambio de un bien o servicio.

El dinero se distingue de otros activos de la economía como los bonos, las acciones, la propiedad inmobiliaria, las obras de arte y otros  mediante tres funciones que a continuación se detallan:

• Medio de Cambio: este medio permite un intercambio en donde los compradores entregan un artículo a los vendedores, es decir ingresamos a un determinado comercio esperando que el vendedor acepte nuestro dinero a cambio de una mercancía.
• Unidad de cuenta: se define como el patrón que utilizan los individuos para marcar los precios y registrar las cuentas,  esta función del dinero se puede tomar como ejemplo: cuando vamos a un centro comercial y vemos que los artículos están etiquetados  con su respectivo precio, así como cuando adquirimos un préstamo en una entidad Bancaria el registro se realizará mediante unidades monetarias expresada en sus respectivas monedas.
• Depósito de Valor: se define como el articulo que pueden utilizar los individuos para transferir poder adquisitivo del presente al futuro, es decir cuando un vendedor acepta dinero hoy a cambio de un bien o un servicio, éste puede conservar el dinero y convertirse en comprador de otro bien o servicio en otro momento, cabe recalcar que el dinero no es el único depósito de valor de la economía, debido a que una persona puede transferir el poder adquisitivo del presente al futuro si tiene otros activos.

Es importante tomar en cuenta que el término Riqueza es utilizado para referirse al total de depósitos de valor, incluyendo el dinero y los activos no monetarios.

Finalmente es importante recalcar que en la economía se utiliza el término liquidez y se define como: la facilidad con que puede convertirse un activo en medio de cambio en la economía, en este caso, que nos referimos al dinero es considerado como el medio de cambio de la economía con mayor liquidez.

Pregunta No. 2 – Página 387

2. ¿Qué es dinero mercancía?  ¿Qué es dinero fiduciario? ¿Qué tipo utilizamos?

Dinero Mercancía: Es dinero que adopta la forma de una mercancía que tiene un valor intrínseco. Es decir, que tendría valor incluso aunque no se utilizara como dinero.

Suelen ser artículos fáciles de transportar, cuyo valor es fácil de verificar y son no perecederos. El ejemplo más claro dentro de la economía es el Oro, el cual tiene un valor que puede tomar la función de dinero o bien conservar su valor como materia prima.

Dinero Fiduciario: El dinero fiduciario está representado por medio de monedas y billetes que no basan su valor en la existencia de una contrapartida  como el oro, el cual este tipo de dinero no posee un valor intrínseco, sino simplemente en su declaración como dinero por parte del Estado.

Actualmente los billetes y monedas emitidos por el Banco central, representan una clara forma de dinero fiduciario, por cuanto objetivamente considerado carece de valor. Su valoración viene dada por la autoridad monetaria que lo emitió, que goza de confianza entre los sujetos que la aceptan.

El dinero que prevalece en la economía costarricense es el dinero fiduciario, el cual se observa por medio de la gran circulación de billetes y monedas en la economía, que son utilizados como medio de pago.

Sin embargo de una u otra forma en pocas ocasiones utilizamos el dinero mercancía como medio de pago. Los distintos agentes económicos utilizan los dos tipos pero en una mayor proporción es el dinero fiduciario el medio de pago aceptado en general por la sociedad.

3. Que son los depósitos a la vista y porque deben incluirse en la cantidad de dinero?

Los depósitos a la vista son” los Saldos de las cuentas bancarias a los que pueden acceder los depositantes a la vista extendiendo simplemente un cheque”

El efectivo no es el único activo que podemos utilizar para comprar bienes y servicios, muchas empresas y proveedores aceptan cheques personales y transferencias electrónicas por lo tanto el dinero que tenemos en nuestras cuentas bancarias se debe incluir en la cantidad de dinero.

En la actualidad la facilidad para pasar dinero de una cuenta a otra en las páginas en internet de los bancos en nuestro país y con la implementación del sistema interbancario de negociación  y pagos electrónicos (SINPE), son motivos por los cuales el dinero en las cuentas bancarias debe incluirse en la cantidad de dinero.

4. Quién es el responsable de fijar la política monetaria en EU? Como se elige este grupo?

Corresponde al Comité Federal de Mercado Abierto. Está formado por siete miembros de la Junta de gobernadores y cinco de los presidentes de los bancos regionales. Los 12 presidentes regionales asisten a todas las reuniones del comité, pero sólo cinco tienen derecho a votar. Estos cinco van rotando entre los 12 presidentes regionales, sin embargo el presidente del Fed de NY siempre tiene derecho a votar.

En CR el encargado de fijar la política monetaria es el Banco Central.

#5. Si el banco central quiere aumentar la oferta monetaria con operaciones de mercado abierto, ¿qué hace?

El banco central realiza operaciones de mercado abierto cuando compra o vende bonos del estado al público. Para aumentar la oferta monetaria, da instrucciones a sus operadores de que compren bonos en los mercados de bonos del país. Los billetes con los que paga los bonos aumentan el dinero en circulación. 

Algunos de estos nuevos billetes se mantienen en forma de efectivo y algunos se depositan en bancos. Cada nuevo billete en efectivo eleva la oferta monetaria exactamente en el valor de su denominación (por ejemplo, 1 dólar, 1 colón, 1 euro). Cada nuevo billete depositado en un banco eleva la oferta monetaria en una cantidad mayor que su valor nominal debido a que aumenta las reservas y, por lo tanto, la cantidad de dinero que puede crear el sistema bancario.

Las operaciones de mercado abierto son fáciles de realizar. En realidad, la compraventa de bonos del estado por parte del banco central en los mercados de bonos del país es similar a las transacciones que puede realizar cualquier persona con su propia cartera (naturalmente, cuando una persona compra o vende un bono, el dinero cambia de manos, pero la cantidad de dinero en circulación no varía). Además, el banco central puede utilizar las operaciones de mercado abierto para alterar poco o mucho la oferta monetaria en un día cualquiera sin introducir grandes modificaciones en las leyes o normas sobre los bancos. Por lo tanto, las operaciones de mercado abierto son el instrumento de la política monetaria que con más frecuencia utiliza el banco central.

#6. ¿Por qué no tienen los bancos reservas del 100%?

El banco central también influye en la oferta monetaria con las reservas obligatorias, que son la cantidad mínima de reservas que deben tener los bancos para respaldar los depósitos. Las reservas obligatorias influyen en la cantidad de dinero que puede crear el sistema bancario con cada dólar de reservas.

Si las reservas son el 100%, los bancos no conceden préstamos o crean dinero. El banco central raras veces altera las reservas obligatorias, ya que si las alterara frecuentemente, perturbaría el negocio bancario.  Cada depósito que hay en el banco reduce el efectivo y eleva los depósitos a la vista exactamente en la misma cuantía, por lo que la oferta monetaria no varía. Por lo tanto, si los bancos tienen todos los depósitos en reservas, no influyen en la oferta monetaria.

¿Qué relación existe entre la cantidad de reservas que tienen los bancos y la cantidad de dinero que crea el sistema monetario?

Primero explicamos la relación de las reservas y el multiplicador de dinero:

Si un primer banco nacional recibe un depósito de $100, teniendo un coeficiente de reservas del 10%, entonces, en reservas tiene $10 y en disponible para préstamos $90. Es decir, aumenta la cantidad de dinero en $90, así que tenemos un total en circulación $190 ($100 del depósito original de un individuo X y $90 del préstamo que dio el banco a un individuo Y que posiblemente depositará en un segundo banco nacional, y hará una reacción en cadena y el dinero en circulación aumentará, este efecto se conoce como Multiplicador de dinero.  El proceso continúa indefinidamente. Cada vez que se deposita dinero y se concede un préstamo bancario, se crea más dinero, pero a pesar de que este proceso de creación de dinero  pueda continuar indefinidamente, no crea una cantidad infinita de dinero. Si sumamos laboriosamente la secuencia infinita de número del ejemplo anterior, veremos que los $100 de depósito generan $1000 de dinero, el multiplicador de dinero es 10, igual al coeficiente de las reservas.

Esto se da porque el multiplicador de dinero es la inversa del coeficiente de las reservas.

La relación que existe entre las cantidad de reservas que tienen los bancos y la cantidad de dinero que crea el sistema monetario radica en que cuando se da un aumento de las reservas obligatorias significa que los bancos deben tener más reservas y, por lo tanto, pueden prestar una cantidad menor de cada dólar depositado; eleva pues, el coeficiente de reservas, reduce el multiplicador del dinero y reduce la oferta monetaria. En cambio, una disminución de las reservas obligatorias reduce el coeficiente de reservas, eleva el multiplicador del dinero y aumenta la oferta monetaria.

Sector Monetario – Página 387

Pregunta No. 7

7. ¿Qué es el tipo de descuento? ¿Qué ocurre con la oferta monetaria cuando el banco central sube el tipo de descuento?

 El tipo de descuento, es la tasa de interés que el Banco Central, cobra por los préstamos que otorga a los bancos comerciales. Cuando el Banco Central sube el tipo de descuento, la oferta monetaria se contrae ya que el costo de solicitar dineros para un banco comercial y luego prestarlos a otros agentes económicos se incrementa.

 Una subida del tipo de descuento disuade a los Bancos de pedir reservas prestadas al Banco Central.  Por lo tanto, una subida del tipo de descuento reduce la cantidad de reservas que hay en el Sistema Bancario, lo cual reduce, a su vez, la oferta monetaria.

 El banco central utiliza los créditos por los que cobra el tipo de descuento no solo para controlar la oferta monetaria, sino para ayudar a las instituciones cuando tienen dificultades económicas.

Sector Monetario	Pregunta de repaso nº8	Página 387
¿Qué son las reservas obligatorias? ¿Qué ocurre con la oferta monetaria cuando el banco central aumenta las reservas obligatorias?
Las reservas obligatorias o comúnmente conocidas como “encaje mínimo legal”, es la forma en que el BCCR limita la multiplicación del dinero. El encaje mínimo legal o reservas obligatorias son un porcentaje de los depósitos que reciben los bancos y que deben depositar en el BCCR de manera obligatoria. De esta manera, los bancos no pueden prestar la totalidad del dinero que reciben como depósitos y se limita la multiplicación del dinero. Además de forma voluntaria guardan un porcentaje adicional de encaje para hacerle frente a la eventualidad de retiros inesperados de sus clientes, a fin de evitar quedar sin liquidez, pues los préstamos se otorgan a plazos amplios, mientras que muchos depósitos se encuentran a la vista, es decir, a disposición de los ahorrantes para su retiro inmediato. Por último los agentes económicos mantienen en su poder monedas y billetes para las transacciones diarias, lo cual limita la multiplicación del dinero. Ahora bien, el banco podría disminuir  o aumentar las reservas obligatorias y estos podría tener el siguiente efecto:
Fuente recomendada: N. Gregory Mankiw, 5ta edición,  Principios de economía
Fuente de apoyo: Edgar A. Robles; Gilberto Arce; Eduardo Lizano, Economía en el trópico // B330R666e (Biblioteca Demetrio Tinoco).

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        12. Este problema es difícil. En la economía de Elmendyn hay 2.000 billetes de un dólar.

a. Si el público tiene todo el dinero en efectivo, cuál es la cantidad de dinero?

$2,000 es la cantidad de dinero, es la oferta monetaria existente.

b. Si el público tiene todo el dinero en depósitos a la vista y los bancos tienen unas reservas del 100%, cual es la cantidad de dinero?

Si el público tiene todo el dinero en depósitos a la vista y los bancos tienen reservas del 100%, la cantidad de dinero que el banco tiene en reservas es de $2,000 y en pasivos es de $2,000, no hay efectivo en circulación. Cada depósito que hay en el banco reduce el efectivo y eleva los depósitos a la vista exactamente en la misma cuantía, por lo que la oferta monetaria no varía. Por lo tanto, si los bancos tienen todos los depósitos en reservas, no influyen en la oferta monetaria.

c. Si el público tiene la misma cantidad de efectivo que de depósitos a la vista y los bancos mantienen unas reservas del 100%, cual es la cantidad de dinero?

En la economía de Elmendyn hay 2.000 billetes de un dólar, es decir $2.000, si el público tiene la misma cantidad de efectivo que de depósitos a la vista y los bancos tienen unas reservas del 100%, quiere decir que el público tiene $1,000 y existen depósitos a la vista de $1,000, entonces la cantidad de dinero (oferta monetaria) siguen siendo los $2,000.

d. Si el público tiene todo el dinero en depósitos a la vista y los bancos tienen un coeficiente de reservas del 10%, cual es la cantidad de dinero?

El banco tendría en reservas $200 y tiene $1.800 para realizar préstamos, teniendo dos tipos de activos. Por otra parte tiene pasivos como depósitos por $2.000, suponiendo que el banco presta los $1.800 los depositantes siguen teniendo depósitos a la vista por $2,000 pero ahora los prestatarios tienen $1.800, es decir la oferta monetaria (cantidad de dinero en circulación) es de $3.800. Cuando los bancos tienen solamente una fracción de los depósitos en reservas, crean dinero.

e. Si el público tiene la misma cantidad de efectivo que de depósitos a la vista y los bancos tienen un coeficiente de reservas del 10%, cual es la cantidad de dinero?

En la economía de Elmendyn hay 2.000 billetes de un dólar, es decir $2.000, si el público tiene la misma cantidad de efectivo que de depósitos a la vista y los bancos tienen unas reservas del 10%, quiere decir que el público tiene $1,000 y existen depósitos a la vista de $1,000, pero el banco tiene en reservas $100 y supongamos que otorgó $900 en préstamos. Por lo tanto, entonces la cantidad de dinero (oferta monetaria) que hay en la economía son $1,000 que tienen en efectivo el público, $1,000 que el Banco tiene como pasivos en depósitos y $900 que realizó en préstamos, para un total de $2.900 en circulación.